本周(5.9-5.13)国内钢材期货和现货价格继续下跌,我们发现,螺纹钢热卷期货价格已经连续下跌四周。其中,螺纹钢期货价格从4月13日的5036元,跌至5月13日最低价4585元,热卷期货价格从4月13日的5150元,跌至5月13日的最低价4700元,分别下跌8.96%和8.73%,跌幅明显。

在疫情防控形势吃紧,国内外钢材需求同步萎缩的大环境下,钢材价格下跌背后的主要逻辑其实是钢铁原材料价格从强势上涨到弱势下跌的转换,这种趋势在最近两周表现得更为明显,下面我们就先来谈谈本周铁矿石、焦炭和废钢价格下跌的前因后果。

由于前期进口铁矿石价格的强势上涨,市场也预期钢厂高炉开工率会继续提升。国产铁矿石企业加足马力开采,东北和华北地区铁矿石库存一直保持较高的水平。但是,市场往往并不是按人们所预期的轨迹运行的。

随着美联储的两次加息缩表,国际市场大宗商品价格上涨势头被遏制,进口铁矿石价格率先大幅下跌。与此同时,钢厂也因为生产利润逼近亏损线,下游需求不济导致库存积压,部分钢厂选择停产检修。倒逼国产和进口铁矿石大幅下跌,过去的一周,国产铁矿石均价下跌7%左右,进口铁矿石价格下跌5%左右,新加坡铁矿石价格指数更是大跌超过12%。

再来说说焦炭市场,今年以来持续强势上涨的焦煤和焦炭价格走势也发生了逆转。三月份以来焦炭价格经过连续六轮的提涨,价格累计上涨1200元/吨,上涨的主要理由是焦煤价格供应紧张,焦化企业开工率不足等。

目前这种理由已经完全不成立了,面对高利润,焦化企业现在是满负荷生产,而焦煤价格因为供应紧张局面缓解也从高位下跌。有市场分析人士指出,随着钢厂停产检修的增多,焦炭价格还有两到三轮的提降,也就是说还有400到600元/吨的跌幅。

最后谈的是废钢市场,由于运费成本偏高,加上市场收货情况并未完全好转,国内废钢资源仍处于紧缺的状态,本周国内废钢价格下跌3%左右,跌幅不大。但残酷的现实是,目前电弧炉钢厂因亏损加剧大面积减产甚至停产,导致废钢需求出现较大程度的下降,钢厂陆续下调废钢采购价格,而且这种趋势还将延续。

最近一个月以来,随着铁矿石、焦炭和废钢价格的高位下跌走势确立,钢材市场成本端支撑的逻辑出现“崩塌”,铁矿石和钢材期货连续拉出四根阴线,价格由高位强势震荡转变为小幅弱势下跌。那么,下周或者说5月中下旬国内钢材价格还会下跌吗?

先从昨天中国钢铁工业协会最新发布的钢铁生产和库存数据谈起,中钢协最新数据显示,2022年5月上旬重点钢企粗钢产量为2305万吨,钢材产量2161.99万吨,环比下降2.7%。其中,粗钢日产230.53万吨,环比下降2.26%;钢材日产219.2万吨,环比下降0.72%。5月上旬重点钢企钢材库存量1874.85万吨,比上一旬增长3.65%;比年初增加745.16万吨,增长65.96%;比去年同期增加406.85万吨,增长27.71万吨。

面对繁杂的数据,我们其实只需要掌握一个要点,5月上旬钢厂库存量已经创下近年来的最高水平!也就是说,钢材市场需求低迷的状况已经传导至上游的钢厂端。面对低需求、高库存、低利润,钢厂的选择只能是被动减产了,本周西南地区钢厂还宣布联合减产,钢厂当前的困境可见一斑。

那么,钢厂减产必然导致钢铁原材料价格需求量的下降,进而倒逼上游原材料供应企业降价,接下来预计发生的事情是钢铁原材料价格的下降,带动钢厂出厂价格的下调。

最后,5月中下旬钢材贸易环节价格继续下跌也就顺理成章了,毕竟今年上半年钢材需求较大幅度下降已经成为定局。许多人指望疫情结束后,钢材市场需求大幅度放量,我们对此不抱乐观态度,“大蛋糕”房地产用钢需求变成了“小蛋糕”,这才是最让市场头疼的。

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