生活之间害怕第三者的出现,殊不知在投资市场也是一样的。

期货市场的参与者,原本应该是相互对立的多空双方,而交易所则主要负责提供市场流动性,制定相应的规则以及起到一个监管市场的作用,交易所更多程度上是一个非营利性的中介机构,也只有将自身的利益置于市场之外,交易所的监管作用才能真正做到公平、公正。

空头和多头是什么意思(多头和空头是啥意思)

然而交易所,由于自己的利益牵涉其中,自然在实际操作中就有一定的矛盾之处。从自身利益的角度出发,交易所希望看到更高的成交量,希望看到多空大战,从而能赚取更多的交易佣金;另一方面,交易所还有着维护市场稳定的职责,从这一职责出发,交易所又很难不采取一些措施去干预市场。1999年的绿豆期货,就深受其害,当时的绿豆空头,绿豆多头,甚至是郑州交易所,这三者或许都是输家。

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绿豆这个期货品种本身是比较特殊的,它是我们中国土生土长的、其他国家都没有的期货品种。也是我国第一批上市交易的期货品种之一。1999年。绿豆期货的单日成交量创出7多万手的最高纪录,持仓量最高的达到69万多手,当年绿豆期货的交易总额几乎是全年期货市场交易总额的一半。由于当时绿豆交易时间长,且波动幅度较大,期货市场上的交易者都不肯轻易离开绿豆交易市场。

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1999年年初的时候,宏观经济走势不明,全国物价指数低迷,绿豆消费淡季开启,当时的绿豆空头就大肆打压绿豆期货价格。而另外一拨人又看到当时通货膨胀的压力加大,外加人民币面临贬值的压力,所以就大肆逢低买进绿豆期货合约。到了1月4日,由多转空,绿豆期货开始大幅下跌,往后的几个交易日,平均每天的下跌幅度都达60点左右,已经逐渐出现失控的局面。此时的交易所开始连续出台一些文件,可是效果都不怎么样。直到1月18日,交易所决定于18日闭市后,对绿豆期货的所有持仓合约以当日结算价对冲平仓,持仓量直接清仓为零。不得不承认,当时交易所的这个举措确实暂时化解了绿豆期货的市场风险,但也破坏了绿豆市场的人气,打击了投资者对交易所的信心。

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到了3月份,预期绿豆消费旺季即将到来,绿豆出口的形势良好,再加上已经跌得够多了,多头从2月份就开始潜伏建仓,3月3日开始发力,自此又是一路高歌猛进。直到大盘高位震荡,市场风险增加,证交所5月7日再一次发挥了自己的作用,决定对垄断仓单,操纵市场的行为严厉查处。绿豆期货由此又开始了一路的下跌,直到6月8日,下跌了650点之多。这一轮的巨幅下跌,使得郑商所又开始采取措施,再加上基本面的向好,由此,绿豆期货开始止跌回稳,并马上就于第二个交易日开启了新的一轮上涨行情,只不过这一次的上涨,是空头减仓的力量来推动的。(如果不好理解的话,亦可以想象成多头的加仓)

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这一轮的上涨,确实是有基本面的配合,而不是无端无脑型的资金推动式上涨,但是绿豆期货在短期内上涨幅度过大,投机成分明显增加,尤其是在11月26日,绿豆期货价格一举突破4000元的大关,交易所再一次行使了自己的职责。郑交所开始出台文件控制风险,12月21日再次出台文件,连着两次单方面追加多头交易保证金,另外绿豆交易的保证金由5%提升到20%,还将小麦期货的交易保证金由10%下调到5%。最高时,甚至使绿豆期货多头的交易成本多出了数十倍。即使如此,依旧未能遏制住绿豆期货的涨势,直至证监会叫停。

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从1999年到2009年,经历了十年“无交易量,无持仓量,无价格波动”后,曾经盛极一时的绿豆期货黯然退市。

此次事件中,张姓大户现关在大狱里,命运待决定,李姓大户从此告别期市,去上海做了寓公。

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这一次的绿豆期货事件,赢家鸣不平,输家叫冤屈。就连郑交所,也因为这一系列的操作,失去了一部分投资者的信心。

生活中害怕出现第三者,在期货市场也一样。第三者的出现,从来都不是零和游戏,而是三方的一败涂地。找到自己的规则,守好自己的底线,在期货市场中时刻保持理性,不然随时就会像1999年的绿豆期货一样,由盛转衰,甚至消失在众投资者的视线之中。

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