处置效应案例（处置效应的启示）

《投资每日一问第348期-20220303》

我的理解：“处置效应”是投资者赚小钱亏大钱的根源

复盘看看市场

外围市场走稳带动两市高开，但俄乌局势的不明朗让股指震荡下跌，沪强深弱持续，创业板再度低迷下跌1.51%。个股涨跌比例为1:1.5。

板块方面：石油，燃气，煤炭等资源股涨幅居前，另外航运港口也涨幅居前，而锂电、半导体、光伏设备等赛道股跌幅居前。风险偏好再度下降。

最近股指持续动荡，当觉得市场要下跌时很多短线投资者想卖出股票来避险，而多数人在卖出盈利股票时非常爽快，而在亏损的股票上却犹豫不决，这在行为金融学上就是一个典型的“处置效应”。

所以今天探讨一个话题：

如何理解“处置效应”？

所谓“处置效应”是指投资人在处置股票时，倾向卖出赚钱的股票、继续持有赔钱的股票，也就是所谓的‘出赢保亏’效应。这意味着当投资者处于盈利状态时是风险回避者，而处于亏损状态时是风险偏好者。

投资者的“处置效应”倾向并不一定意味着投资者是非理性的，它可能与投资者采取反向投资策略有关。当股价上涨后，投资者可能降低股价进一步上涨的预期，售出股票也在情理之中；当股票价格下跌，投资者预期股价反转的可能性加大，也有理由继续持有亏损股票。

“处置效应”解释了为何人们总是容易卖掉手中盈利的股票，而握紧亏损的股票，这正是普通投资者赚小钱亏大钱的根源。

这背后也是人性趋利避害的正常反应，卖出盈利的股票，盈利落袋为安防止获利回吐；而亏损的股票只要不卖就不算是损失，就有机会回本。

我们要做的是客观面对，不要过多的看重持仓成本，而是以企业基本面为主要矛盾。

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