国内核电建设进入快车道，预计2025年市场空间超3000亿，民营企业在多个环节形成突破！
东北证券指出，国内核电行业正迈入发展快车道，目前我国在运核电机组54台，在建21台。在“双碳”目标推动下，预计到2025年我国核电市场空间将超过3000亿元。
目前我国三代技术已经成熟，四代技术快速发展，核电产业链虽以国企垄断为主，但部分民营企业已经在乏燃料处理、控制棒、核级阀门等领域实现突破。
1）核电行业历经几十载，中国正迈入发展快车道
自上世纪50年代以来，世界核电发展史经历了实验示范、高速推广、滞缓发展、逐渐复苏谨慎发展五个阶段，完成了从一代核技术向四代核技术的演化。
我国核电起步于20世纪80年代，经历了起步阶段适度发展核电阶段、积极发展阶段、安全高效发展阶段四个阶段，截至2022年7月。我国所有在运的核电机组共54台，在建核电机组共21台。
2）“双碳”目标助推核电发展，行业市场空间广阔
核电是一种低碳、高效的清洁能源，在“碳中和”、“碳达峰”的目标下，核电发展迎来新的政策机遇期。
2021年《政府工作报告》中明确提出“在确保安全的前提下积极有序发展核电”，这是近十年来首次用“积极”一词来表述核电。
《中国核能年度发展与展望(2020)》中提到，预计到2025年，我国在运核电装机达到7000万千瓦，在建核电装机达到3000万千瓦左右，以此为主要依据，我们预测2025年核电行业市场空间有望超3000亿元。
3）三代技术日益成熟，四代技术快速发展
我国目前两大三代技术分别是CAP1O00和华龙一号，均是对已有核技术的融合创新，性能大幅提升。
2019年核电审批重启以来，新批准的核电机组均采用三代以上技术。目前在建的21台核电机组中，有19台采用的是三代核电技术，三代技术已成为我国核电主力。
我国四代核技术世界领先，2021年5月，世界首座钍基熔盐堆一甘肃武威钍盐核反应堆主体工程基本完工；同年12月，世界首座高温气冷堆一石岛湾核电站1号反应堆首次并网成功。
4）核电产业链以国企垄断为生，部分细分领域民营表现亮眼
核电产业链上游为核燃料循环，中游为设备制造，下游为核电站运营管理。
①在核燃料循环领域，中核集团作为国家授权的进行核燃料专营的唯一机构，竞争优势突出，江苏神通、兰石重装也在积极布局乏燃料后处理业务。
②在设备制造领域，上海电气、东方电气、中国一重和哈电集团垄断反应堆压力容器、堆内构件、蒸汽发生器等关键设备的制造，民企则布局控制棒、核级阀门、开关、配套电机等细分领域。
③在核电站运营管理领域，中国广核、中国核电平分天下，国家电力、华能集团开始兴起。
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