想?通?过?了?解?美国的经济数据来?了?解?美国的股?市吗?？想?通?过?了?解?美国的股市把握中国股市的?变化吗?？
2022 年 8 月 CPI 数据计划于 2022 年 9 月 13 日东部时间上午 8:30 发布。
美国7月通胀同比升8.5%，不仅低于预期，也低于6月的数据，这意味着从表现上来看，美国通胀已暂时回落。
数据显示，美国7月未季调CPI同比增长8.5%，预期为增长8.7%，前值为增长9.1%。美国7月未季调核心CPI同比增长5.9%，预期为增长6.1%，前值为增长5.9%。
这份 CPI 报告是否为美联储和市场带来了新鲜空气？是的。
它是否也验证了“只需购买所有东西”？不。
让我们看看今日美国通胀数据及其市场影响的线索：
CPI 报告在标题（环比：0.0% 对 0.2% 预期）和核心（环比：0.3% 对 0.5% 预期）方面均低于预期月度总体通胀率从 6 月的 1.3% 降至 7 月的 0.0%，是 80 年代以来的最大降幅！
由于能源价格迅速下降不仅仅是同比数字，美联储在这里更关心动能的明显下降和（核心）通胀压力的更友好的构成。
让我们看一下势头：MoM Core CPI（橙色）的 600 万移动平均线有所停滞，但仍处于高位。
当然，再印一张正面的数据还不足以显着影响动量。MoM 核心 CPI 的 600 万移动平均线为 0.5%，仍然相当高——今天朝着正确的方向迈进，但还需要更多。组成呢？是什么推动了CPI的下降？
能源（蓝色）和其他大宗商品（绿色）均下跌，而二手车和卡车（红色）等之前的 CPI 周期性驱动因素也继续下滑服务，尤其是住房租金（白色）现在代表了越来越大的通胀压力部分，这很重要??
核心服务价格（不包括能源）是通胀篮子中最具粘性的组成部分：它们往往会在周期后期上涨并一直居高不下。
7 月的月环比数据很有希望，但这里是住房租金动量图表 – 更多工作！
可视化这一切的好方法是通过此图表。
对每月通胀变化的 1200 万加权贡献现在严重偏向核心服务（租金、医疗服务）和食品。从现在开始，实现CPI轨迹的进一步改善……
…我们需要看到以下组合：
– 好价格疲软（可能）
– 能源和商品疲软（可能波动：地缘政治等）
– 核心服务的通胀势头强劲减速（这将是最困难的部分），市场呢？
这并不意味着我们将获得软着陆，但市场正在打折我们确实获得软着陆的更高几率。这是我的 VAMD（波动率调整市场仪表板）显示的内容。
请记住：颜色越深，量值调整幅度越大。
由于温和的通胀背景和依然强劲的劳动力市场，美联储不那么激进意味着：
1) 收益率曲线变陡
2) 高收益信贷利差收窄
3) 股市上涨
4) 美元走软
让我们快速浏览一下通胀市场。
今天的数据证实了债券市场对通胀急剧放缓的预期：1y1y 远期通胀掉期（捕捉 7 月 23 日至 24 日之间的 CPI）跌至 3% 以下。
但从长远来看，故事是不同的……
虽然仍相对接近美联储的目标，但长期通胀预期仍难以低于 2.5%。
毕竟，如果美联储不再采取弹道式的做法，市场可以将一些风险溢价计入未来的通胀预期中。
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